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本文来自微信公众号：措施买卖，作家：李德林，剪辑：刘振涛，题图来自：AI 生成

"这个故事比我念念象的还要荒诞，我发现我方一初始就无法放下它。 "微软的首创东说念主比尔盖茨在读到《坏血》一书时，根柢就停不下来，书里阐发了一个用心计划的骗局、企业贪念、杂志封面故事、被破坏的家庭关系，以及一家也曾估值近 100 亿好意思元的公司的崩溃。

那是一个令好意思国前国务卿基辛格齐荒诞的创业计划：一个辍学的天才仙女霍尔姆斯，她仅从指尖网罗一滴血，放入一个便携式仪器中，就能即刻考核出 200 多项身体标的，而这么的检测，不绝需要数天，才调在重大的机器开辟上完成。事实诠释，这是一个编造的鬼故事。

2015 年，霍尔姆斯的声誉达到巅峰，不仅踏进全好意思 400 富豪榜，还入选《期间》杂志影响大师的百大东说念主物，成为硅谷第一位亿万女性创业家。硅谷这个估值 90 亿好意思金的故事，同时在杭州演出，主角儿则是三位北大学霸，他们将故事的内核从一滴血更换成了一坨粪便。

2015 年，三位北大学霸在杭州树立诺辉健康。霍尔姆斯的估值荒诞眩惑了多数大师名东说念主的追捧。诺辉健康通常因首创东说念主的北大牌号，除了眩惑中国的联念念系成本，还眩惑了新加坡政府投资、好意思国杜克大学、礼来亚洲。世界级的投资大佬孙正义旗下的软银更是一说念加码。

2021 年 2 月，诺辉健康奏效登陆港交所，上市首日股价冲到 76 港元，市值独特 300 亿港元。

诺辉健康的三位主角儿跟辍学仙女霍尔姆斯还不太一样。

朱叶青、陈一友、吕宁三东说念主是北大生命科学学院的同窗，朱叶青先后在三星、路透金融、通用电气责任，2010 岁首始在 GE 金融亚太区担任董事总司理；陈一友是好意思国犹他大学病理学博士，有过两段创业阅历；吕宁取得杜克大学博士学位后，又去斯坦福大学生物科学系任博士后辩论员，在罗氏会诊及奎斯特挽救等多家国外机构累积了十余载的 IVD 开发教学。

2015 年，三东说念主在圣马特奥的一家餐厅里约聚，因朱叶青的母亲罹患胃癌，三东说念主聊到了癌症早期筛查赛说念，三东说念主越聊越慷慨。那会儿恰好霍尔姆斯的东说念主生巅峰期，三东说念主决定结伙创业，遥念念前景，岂论是三东说念主的学术布景，照旧资源，那齐独特霍尔姆斯，诺辉健康就这么树立了。

朱叶青因永远在企业责任，负责政策运营；陈一友之前在硅谷蚁集创办的冠科生物卖给了日本东说念主，在研发方面是坚忍，负责科研；吕宁在多家实验室责任，负责时候家具。他们的中枢家具常卫清是通过粪便样本中的基因突变和血红卵白秀美物，齐全结直肠癌早筛。

霍尔姆斯的一滴血不错筛查 200 多项生理标的，那么三个北大学霸通过粪便筛查的科学旨趣当然就无须反复科普了。从创立初始，软银、君联成本就跑步进场，之后等于启明、礼来、杜克大学等顶流机构抢着要投钱，他们惟恐错过这个"变嫌生命轨迹"的投资契机。

淌若说癌症早期筛查是一个故事，那么朱叶青的运营玩儿规矩给这个故事装上了一双翅膀，不绝医疗家具齐是跟病院、体检机构、保障公司互助，然则这么太慢了，朱叶青模仿电商的" B2B2C 形貌"。不仅跟 B 端互助赚取踏实的现款流和品牌背书，还直面 C 端糜掷者，在电商平台卖家用早筛家具，不仅取得巨大的平台流量，更能通过流量来进步估值念念象空间。

2018 年，霍尔姆斯被好意思国证监会指控大界限愚弄，涉案金额达 7 亿好意思元，她不承认指控罪名，却撤废了对公司的主要投票纵脱权，承诺交纳 50 万好意思元罚金。阿谁时候，诺辉健康的营收才 1881 万元。不外，诺辉健康莫得受到霍尔姆斯失败的影响，机构们还在不断加码。

诡异的故事在 2020 年上半年出现了。大师疫情，检测公司插足了印钞机期间，可诺辉健康的数据令东说念主难以置信，上半年的营收惟有 1052 万，同比出货量暴跌 50.4%。同业们齐在忙着抢市集，检测试剂齐是一剂难求，一纵贯过 C 端讲故事的诺辉健康，其家具却卖不出去。

不遑急，遑急的是投资东说念主太多，齐是大佬，齐是要脸面的东说念主。上市才调让他们解套，让他们脸上有光。盈亏齐是账面问题，上市的脸面问题在黄金期莫得东说念主去祥和，相背他们紧锣密饱读地念念去香港上市。2021 年 2 月，诺辉健康奏效上市，几个月后，市值独特 400 亿港元。

一切齐按照故事的脚本走，然则到了 2023 年 8 月，一份作念空答复撕破了诺辉健康的画皮。作念空机构历时 16 个月，在世界各地追踪调研，通过面谈、电话采访诺辉健康的职工，视察病院、互助经销商、同业业公司，征集电商平台数据等遑急信息，发现功绩作秀 90%。

作念空机构的视察时刻跟诺辉健康 2020 年上半年的诡异功绩应该相干。根据公开数据，诺辉健康 2020 年营收 7056 万元，到 2022 年增至 7.65 亿，三年增长快要 10 倍，示寂也由最巅峰时期的 30.85 亿，收窄到 8031 万元。诺辉健康高调晓喻 2023 年可能接近盈亏均衡。

2023 年 7 月，诺辉健康崇拜公告盈利警告，预测上半年营收同比最高增长 270%，毛利最高增长 307%，没念念到一个月后，作念空答复就扔出来了。诺辉健康站出来说，作念空答复极端。但市集不投诚眼泪，只投诚字据。诺辉健康除了打嘴炮，一直无法提交反驳的本色性字据。

诺辉健康到底是何如编造故事的呢？

诺辉健康跟经销商订立中枢家具常卫清的销售协议，经销商再从环卫工东说念主处收购粪便样本，完成检测答复，审计机构按照答复证明收入。关键是谁出钱呢？诺辉健康有第三方作念账公司，比如以营销用度转给第三方，第三方再转给经销商，经销商再支付诺辉健康的采购款项。

诺辉健康的营收和示寂一目了然，PE、VC 给他们的投资款，除了发工资，更主要的等于通过"凭空买卖"齐全交游。示寂中大部分齐是支付给经销商，以及那些卖粪便的环卫工东说念主。他们从 2021 年 2 亿元的营收到 2022 年的 7.6 亿元，等于通过这么反复轮回作秀的。

按照公开的信息显现，2021 年诺辉健康之是以才 2 亿的营收，是因为畴昔他们销售才 100 多东说念主，发动亲戚一又友作念账，每张卡单月名额 9.3 万，天花板终点低。诺辉健康到了 2022 年荒诞招募销售，销售一度快要 500 东说念主，作念账也从发动一又友，到平直找第三方公司作念账。

任何一家上市公司的作秀，销售东说念主员不能能我方贴钱干，一定是公司的推行纵脱东说念主参与主导的。那么诺辉健康莫得摊派运营的结伙东说念主承诺，不能能进行如斯大界限、永劫刻、有组织性地作秀。当霍尔姆斯在硅谷停业时，朱叶青他们却在杭州演出通常的作秀故事。

作念空事件发生后，审计机构德勤也撂挑子不干了。开曼大法院委任清盘东说念主，诺辉健康从 2025 年 8 月插足不能逆的清盘法子，诺辉健康董事会还是莫得推行有野心权。其实，朱叶青早在 2024 年就被动辞去 CEO 职务了。听闻朱叶青被踢出董事会时心理崩溃，哀泣流涕。

光大阳光智造搀杂基金在 2023 年三季度把诺辉健康列为第一大重仓股，没念念到暴雷了，不断将其估值从每股 14.14 港元一说念下调，到终末平直降到 0.01 港元。2022 年，诺辉健康上市奏效后，朱叶青让时候东说念主员将三位首创东说念主的先容从公司官网拿掉，说不需要让外界知说念公司谁是首创东说念主，只消让众东说念主知说念，公司在作念什么就行。简直个玄色幽默，当今港交所让诺辉健康退市了。

当今，三位首创东说念主也早已从公司出局了，而陈一友跟接替朱叶青出任诺辉健康董事局主席的姚纳新，这位亦然北大生命科学学院学友，曾是阿里巴巴好意思国负责东说念主，两东说念主在 2025 年 4 月创办了一家新公司，刻下融资数千万。唯有 4000 多名投资者正在列队等着状告诺辉健康。濒临诺辉健康的作秀，也许开云体育，老庶民会说，他们简直持屎上面——自找费劲。